此篇為閱讀近日發表的學術研究的摘要，與筆者在英國觀察到的實務分享。客戶忠誠度與系統性風險
CSR已成為企業差異化的一種形式，成功的CSR不僅提升公司形象，具有永續意識的消費者願意為有機食品或電動汽車等產品支付高價。
雖然要避免作秀，但是CSR實務的確是企業的資本。相對於沒有廣告支出的公司，具有達到廣告支出平均的公司對公司估值約有20％左右的正面影響。CSR實務在剛開始，也許會增加企業的成本，但如何將這些開銷轉化為資本，就要看企業如何運用其CSR成果與消費者溝通。這些資本，在太平盛世下看似沒有短期效果，卻能增加企業的韌性，在風雨來臨的時候，更能安然度過，達到永續經營的願景。
這樣的結果，可以應用的層面不僅止於大企業，中小企業也適用，尤其是直接跟消費者溝通的產業。一家在倫敦的運動營養品公司Tribe，除了提供純素且無糖味劑的運動營養品，其企業經營目標之一為打擊現代奴隸。在英國疫情影響下，大多數的企業都遭受不小打擊。但Tribe的經營似乎沒受到太大的影響，還順利launch了新產品，同時透過與消費者的線上社群活動，像是消費者完成指定任務（例如運動或是購買特定產品）就捐贈多少產品給醫護人員，其底下的現代奴隸基金會在募資上也因為消費者的支持沒有受到太大的影響。
研究指出，雖然消費者的喜好日新月異，能夠透過不斷較好CSR實務與適應不同變化的公司效能建立忠實客戶，讓利潤更穩定且將低受到經濟週期的波動影響，進而降低企業受到系統性風險的波及，也就是說對於繁榮或蕭條較不敏感。而降低系統性風險是企業永續經營的指標，也提升的公司的價值，根據此篇研究的計算，CSR分數高的相對其他公司有多5%的估值。
系統性風險與許多意外難以預測，加強企業的CSR實務並且積極與消費者溝通避免或降低面臨負面事件對企業營運的影響。在這次疫情影響下，經濟必然有一波衰退，但也考驗企業的韌性，能夠生存下來的公司，必然有其長期累積的無形資本。
一句話解釋此次引用的文獻：CSR分數越高，風險越低！
References:
Albuquerque, R., Koskinen, Y., Zhang, C. (2019). Corporate Social Responsibility and Firm Risk: Theory and Empirical Evidence, Management Science, 65 (10): 4451–4949.
https://pubsonline.informs.org/doi/pdf/10.1287/mnsc.2018.3043
